美股主要指數(shù)大幅下跌，帶動全球金融市場下跌。原油等多個商品大幅下跌。
類似的場景是1987年股市崩盤、2008年全球金融危機(jī)、2020年新冠下跌。
在此背景下，宏觀是主導(dǎo)性因素。橡膠作為商品，難以獨(dú)善其身。
多空講述不同的故事。漲因減產(chǎn)預(yù)期看多，跌因需求證偽。
天然橡膠RU多頭認(rèn)為東南亞尤其是泰國的天氣可能有助于橡膠減產(chǎn)。市場對收儲輪儲也或有預(yù)期。NR現(xiàn)貨偏強(qiáng)。
天然橡膠空頭認(rèn)為需求平淡，處于季節(jié)性淡季。膠價(jià)高會刺激全年大量新增供應(yīng)，減產(chǎn)幅度可能不及預(yù)期。
行業(yè)如何？
截至2025年3月27日，山東輪胎企業(yè)全鋼胎開工負(fù)荷為68.09%，較上周小幅走低0.96個百分點(diǎn)，較去年同期走低1.35個百分點(diǎn)。下游消化庫存慢。國內(nèi)輪胎企業(yè)半鋼胎開工負(fù)荷為82.62%，較上周小幅走低0.12個百分點(diǎn)，較去年同期走高2.38個百分點(diǎn)。
截至2025年3月30日，中國天然橡膠社會庫存137.9萬噸，環(huán)比增加0.9萬噸，增幅0.6%。中國深色膠社會總庫存為82.2萬噸，環(huán)比增1.6%。截至2025年3月28日，青島保稅區(qū)天然橡膠庫存47.64（+2.16）萬噸。
橡膠現(xiàn)貨
泰標(biāo)混合膠15850（-500）元。STR20報(bào)1910（-80）美元。STR20混合1930（-80）美元。
江浙丁二烯11050（-200）元。華北順丁13400（-100）元。
操作建議
在當(dāng)前的宏觀背景下，市場已經(jīng)超出我們對市場的認(rèn)知。因此我們建議整體保守操作。
建議縮短決策和持倉周期。降低倉位，觀望為主。
交易能力高的，可偏空思路，快進(jìn)快出。（文/五礦期貨微服務(wù) 原文標(biāo)題/盤前Pro丨行情早知道）
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