周一開盤，橡膠延續(xù)上周萬二附近震蕩的態(tài)勢。夏季煤炭需求旺季，短期國內(nèi)煤炭價(jià)格企穩(wěn)回升，隨著價(jià)格走高，下游對高價(jià)接受度降低，短期煤炭或陷入震蕩，原料端對甲醇影響有所弱化。供應(yīng)端后續(xù)國內(nèi)裝置回歸，開工將逐步走高，7月國內(nèi)產(chǎn)量將明顯走高，但進(jìn)口縮量將抵消國內(nèi)供應(yīng)增量，預(yù)計(jì)供應(yīng)量整體變化相對有限。需求端傳統(tǒng)需求季節(jié)性走弱，利潤大幅壓縮。沿海MTO裝置停車，短期港口累庫明顯，隨著甲醇走強(qiáng)，MTO利潤有下行壓力。總體來看，需求偏弱的基本面未變，但生產(chǎn)利潤相對較低，上下空間較為有限，短期震蕩格局對待。策略方面，單邊來看，甲醇估值不高，即便需求偏弱，繼續(xù)大幅下跌空間或相對有限，絕對價(jià)格區(qū)間仍取決于后續(xù)煤炭走勢。09合約或仍以震蕩為主，中期關(guān)注01合約多配機(jī)會(huì)，謹(jǐn)慎追高。
基本面來看7月7號09合約維穩(wěn)，報(bào)2157元/噸，現(xiàn)貨維穩(wěn)，基差-7元/噸。供應(yīng)端本周上游開工73.43%，環(huán)比-0.6%。庫存方面，港口庫存總量報(bào)86.18萬噸，環(huán)比+0.44萬噸。企業(yè)庫存環(huán)比+1.06萬噸，報(bào)37.28萬噸。傳統(tǒng)需求甲醛、二甲醚開工回落，醋酸開工回升，MTBE維穩(wěn)，總體表現(xiàn)偏弱。江浙MTO開工50.15%，環(huán)比-5.84%，整體甲醇制烯烴開工78.08%，環(huán)比+0.93%。(文/五礦期貨微服務(wù))
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